리가켐바이오, 페이로드 기술로 글로벌 무대 노크 중!

신약 개발, R&D 투자, 그리고 목표주가 15만원의 의미는?

안녕하세요, 부의 해방군입니다!
오늘은 요즘 제약·바이오 업계에서 주목받고 있는 **‘리가켐바이오’(KRX: 141080)**에 대해 이야기해보려고 합니다.
바이오 투자자라면 놓쳐선 안 될 종목, 특히 ADC(항체약물접합체) 기술에 관심 있는 분들께는 더욱 유익할 거예요.

---

📈 실적 요약 및 주가 현황

• 현재가: 110,500원 (2025.05.22 기준)
• 전일 대비 +1.10% 상승
• 목표주가: 150,000원 (상승여력 37%)
• 2025F 매출액: 2,180억원
• 2025F 영업이익: 170억원

작년까지 적자였던 리가켐바이오는 2024년 흑자 전환에 성공했고, 2025년부터는 가파른 이익 성장이 기대되고 있어요.
PER은 2026년 기준 66.4배, ROE는 8.9%, 성장성에 비해 저평가된 구간으로 분석됩니다.

---

💊 기술력의 핵심, ‘pPBD’ 페이로드

리가켐바이오의 강점은 ADC의 핵심인 페이로드 기술입니다.
특히 **PBD 계열을 Prodrug 형태(pPBD)**로 설계해 독성 문제를 줄이면서도, 항암 효과는 유지하는 기술이 주목받고 있죠.

• LCB71 (CS5001): 고형암 및 혈액암 대상으로 임상 1b상 진행 중
• 경쟁 약물 ADCT-402보다 안전성 개선 뚜렷
• 향후 고형암에서 성과 나오면 pPBD 가치 대폭 상승 기대

---

🔬LCB39, STING 작용제 시장의 다크호스

STING agonist 계열의 LCB39는 전임상 결과에서 뛰어난 종양억제 효과를 보였습니다.
심지어 종양 재주입 후에도 성장이 억제된 건, 면역기억반응이 유도되었다는 뜻이죠!

• 기존 STING 계열의 한계였던 부작용, PK 문제 해결
• 향후 ICI 면역항암제와의 병용 가능성도 높음

---

🤝 J&J와 기술이전된 LCB84의 미래는?

• LCB84 (Trop-2 ADC): 2023년 J&J에 기술이전(L/O), 계약금 1억 달러 포함 총 17억 달러 규모
• 페이로드는 MMAE, 경쟁사 대비 기전이 달라 Topo1i 내성 환자에게도 효과 기대
• AVANZAR 임상 결과에 따라 2차 적응증 확보 기대

🔍 LCB84는 후속 ADC 시장에서의 '포스트 Enhertu' 후보로 꼽히고 있습니다!

---

💸 목표주가 150,000원, 어떻게 산정됐나?

유안타증권은 리가켐바이오의 가치를 LCB84, LCB14 등 핵심 파이프라인 가치만 반영해 산출했어요.

• LCB84 예상 가치: 3,462억 원
• LCB14 (HER2 ADC): 1,104억 원
• 플랫폼 가치: 384억 원
• 총 주당 가치: 148,499원 → 목표주가 15만원

여기에 LCB71, LCB39 등은 추후 성과 반영 예정이라 상승 여력은 충분하다는 평가입니다.

---

💡 정리하면?

구분내용

핵심기술	pPBD 기반 페이로드, STING Agonist
주요 파이프라인	LCB71 (ROR1), LCB84 (Trop-2), LCB14 (HER2)
기술이전 성과	J&J에 LCB84 L/O (17억 달러)
실적전환	2024년 흑자전환, 2025년 본격 실적
투자포인트	독보적 페이로드 기술력, ADC 차세대 선도주

 

---

❓자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 리가켐바이오의 강점은 무엇인가요?
A. 기존 ADC 기술의 부작용을 개선한 pPBD 페이로드 기술과 LCB39, LCB84 같은 차별화된 후보물질이 강점입니다.

Q2. 흑자 전환은 언제부터인가요?
A. 2024년부터 순이익 +8억원으로 전환되었고, 2025년엔 +29억, 2026년에는 +60억 이상으로 예상됩니다.

Q3. 리스크는 없나요?
A. 주요 파이프라인의 임상 결과에 따라 주가가 급변할 수 있는 바이오 종목 특성은 감안하셔야 합니다.

---

📣 마무리하며

리스크는 있지만, 리가켐바이오는 기술 이전 성과, 신약 파이프라인의 확장성, ADC 시장 성장성 측면에서 매력적인 투자처입니다.
이제 ADC는 글로벌 제약의 중심이 될 플랫폼이죠. 다음 세대 ADC의 주인공이 누가 될지, 관심있게 지켜볼 타이밍입니다!